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上证新综指的市场特征 |
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| www.cnfol.com 2005年12月21日 08:55 证券时报 富旭文 |
由于新上证综指以总股本为权数，而实际上G股公司仍有相当比例的股份因为限售不能在二级市场实际流通。截止12月19日，98家G股公司的总股本为1716亿股，实际可流通股本只有638亿，仅占总股本的37%。
按12月19日的收盘价计算，新上证综指样本股中市值比重排在前10的股票分别为：G宝钢、G长电、G民生、G武钢、G上港、G申能、G中信、G明珠、G上汽、G广控，仅这10只股票的市值比重之和就占64.56%之多，其中G宝钢和G长电这二只股票的市值比重就高达32%，可见权重股对指数的影响之大。
另外，由于指数计算使用总市值，而由于限售股份的存在，样本公司在二级市场能够真正流通的实际可流通市值占指数样本股的市值比重和其总市值所占的市值比重是不等的，我们把总市值比重和实际流通市值比重之比称为杠杆比率。由此，从实际可流通市值的角度观察，杠杆比率越大的股票，通过相同资金控制其价格对指数产生的资金效用就或大，按12月19日的收盘价计算，这二者比率排在前8的股票分别为：G上电、G宏盛、G中信、G申地铁、G宝钢、G上港、G武钢、G申能，将以27.74%的实际可流通市值比重实现对指数37.05%的总市值比重的占有。 |
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