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禽流感PK非典 历史一幕会否再度重演？ |
| www.cnfol.com 2005年10月25日 08:54 证券时报 王百炼 |
今年以来，禽流感先后在亚洲等一些国家局部爆发，近期则向欧洲逐步蔓延，并有逐步加重趋势。受此影响，饲料等行业的需求受到明显压力，并且引起了世界各国高层的高度重视。然而，由于非典时期和禽流感时期大盘所处的位置和政策支持力度完全不同，禽流感不会对证券市场产生重大影响，当然对板块和个股的影响力度也会不一样。
政策背景有天壤之别
目前市场正全面铺开股权分置改革工作，并且得到了一系列配套政策与各级政府的大力支持。市场走牛的一个政策因素，就是股权分置问题的解决和上市公司回购流通股等政策的出台，从根本上解决了长期以来一直困扰投资者的“恐惧痼疾”。股权分置的逐步解决，有望使中国证券市场和国际证券市场完全接轨，并有望推进中国证券市场的国际化步伐，同时也会改善上市公司的治理环境，提高上市公司的质量。中国证监会等五大部门《关于上市公司股权分置改革的指导意见》的出台，为全面规范和发展证券市场打下了坚实的基础，而且切实提高了上市公司的资产质量，提供了全新的投资机会。
另外，现有政策以积极发展机构投资者为主要任务，这和非典时期证监会对一些恶庄全力的查处进入最严厉阶段完全不同，使得机构投资者对目前市场积极参与和长期持有的信心大为增强。
大盘点位完全不同
非典时期，由于沪市大盘处在1500点附近，这是一个较为敏感的位置，该位置不仅仅是无数次政策积极护盘的关键点位，也是多次行情上升的顶部与启动的底部，更是2001年调整以来大盘走势强弱的分水岭，是长达一年的调整而形成的以1300点到1750点为区间的箱体中位区。当时，大盘自2001年的调整只进行到半山腰，无论从调整时间和空间来说都不充分，因而导致了大盘长时间在该位置之下运行。从这一点来说，非典疫情并没有改变大盘原有的下降趋势，而只是加速了世纪中天等庄股的跳水和大盘的下跌。
目前大盘处在1100点位置，相当于2003年非典时期的千点以下水平，从指数点位来说就相差一半。何况沪市自1990年12月开始一直上涨到2001年6月，共上升了126个月，至今年6月6日，整个调整时间持续了48个月，刚好落在大上升周期126个月的0.382回调位置，有望结束一轮大调整而进入新一轮循环周期。再看这轮大调整的空间，沪市自1990年12月的95.79点起步，至2001年6月24日的2245点，整个大浪上涨了2149点，本次调整自2245点到998点，下调了1247点，上升大浪的0.618位置在916点，与998点相距只有不到10%，说明这种大调整在0.618黄金分割位之上有站稳欲望，千点基本上成为历史大底和新一轮大上升行情的起点。因此，在这一背景下，市场受禽流感疫情影响而大幅下跌的可能性基本不存在。
对板块影响差异大
2003年非典疫情的出现，一度推动了板蓝根、抗生素等医药生产企业和食用醋等行业成为短期热点，当然也导致了航空、交通运输等行业业绩大幅下滑，对不同行业产生了不同的影响，而且影响力度较大。而近期出现的禽流感疫情，对人类威胁有限，而且由于发现及时、控制有效，不会对相关板块的上市公司造成巨大影响。如果禽流感及时在世界范围内得到有效控制，则这一疫情的作用将在短期冲动过后迅速归于平静，如果继续蔓延或者恶化，可能对医药企业等会产生正面影响，但是会对养殖业等产生较大的不利影响。不过，到最后，真正对市场和板块产生较大影响的依旧是业绩、成长性、行业受到“十一五”规划政策的支持力度等关键性因素，无论禽流感疫情如何演变，市场最后还是会回到以股权分置题材和业绩主导热点的理念上来。
因此，在政策面和基本面与两年前的市场完全不一样的背景下，比非典疫情影响力度要小得多的禽流感疫情，对现有证券市场来说，无论是对大盘的趋势还是对板块热点的影响作用将非常有限，最多有可能在局部板块和热点上对市场起到涨跌推动作用，真正对大盘产生较大影响的依旧是股权分置改革的进程和上市公司基本面的改善等一些列重大因素。 |
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