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紧跟政策：基金调仓大盘重心下移不可避免 |
| www.cnfol.com 2005年10月20日 08:37 每日经济新闻 |
近期，基金老的“核心资产”频频跳水，而新进入的部分小市值个股开始持续活跃。对于基金这种弃大抓小的行为，业内人士普遍认为，基金新进入的小市值个股仍将有出色表现，但整个指数的重心还将往下移。
据统计，9月20日以来，上证指数最大累计跌幅为8.25%，基金重仓的深赤湾下跌21.77%、福耀玻璃下跌25.45%。10月14日，今年以来一直表现抢眼的高速公路板块又开始集体跳水。
数据显示，国庆长假过后，有42%的基金重仓股跌幅超过上证指数，基金重仓股群体出现大面积走弱的迹象。而在此期间，带有新能源概念、业绩增长较快的航天电器、G天威、G宝钛等个股表现抢眼。
获益颇丰 抛售无顾虑
很显然，是基金在抛售老牌蓝筹股。齐鲁证券顾国荣认为，宏观调控下，传统的周期性行业收益预期明显降低，如三季度部分钢铁股业绩就出现了明显下滑，基金也加快了调仓步伐。刚刚经过股改洗礼的G金牛三季报显示，6月末公司前十大流通股股东全部是基金等机构投资者，但9月末基金仅剩3只，总的持股量也从4000万股剧减到500万股左右。
顾国荣表示，目前大多数蓝筹股还未公布三季报，基金选择主动退出部分个股，使得风险提前释放。即使现在抛售，基金仍在这些老牌蓝筹股中获益颇丰，因此他们抛售起来也没有太多的顾虑。
益邦投资顾晔认为，基金重仓持有的老牌蓝筹股股改方案不如人意，使得基金在此轮股改行情中并没有得到实惠，做多热情不再，只能选择撤退。另外，在目前较低的位置，基金采取换筹的方式，留出资金出击部分股改概念热点股，如G卧龙、G新和成等个股中都出现了基金的身影。
择股紧跟产业政策
基金在抛售老牌蓝筹股的同时，悄然进入了那些符合国家产业政策、在行业中有一定地位的小市值个股。顾国荣表示，“十一五”规划指出，要进一步扩大内需，使得商业板块倍受青睐，当然基金也不会甘居人后。经过资产重组，银座股份上半年净利润出现暴增，股价也飙升了70%，第二季度就有6只基金入驻；基金还推动宝钛股份股价在第三季度实现翻番。可见，基金并不是一味地抛售，而是采取了主动调仓、提前布局的策略。
部分蓝筹股持续阴跌对大盘显然构成不利影响。顾国荣认为，基金在蓝筹股中采取“抱团取暖”的投资方式，但先知先觉基金已开始抛售，对其他基金构成很大的压力，不排除第四季度再次出现基金重仓股整体跳水的情况。顾晔表示，虽然近期热点不断，每天都有不少个股涨停，但蓝筹股下跌将会对投资者的信心构成沉重打击，大盘重心下移不可避免。 |
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