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实战报告：哪些二线股可以追涨？（1） |
| www.cnfol.com 2005年09月19日 16:43 德鼎投资 |
目前，股权分置改革已进入到全面推进阶段，从各方传出的政策信息来看，股改顺序为“先易后难”，以达到尽快实行“新老划断”。这样，二线蓝筹股将迎来新的机遇。盘面观察，本周二线股已有所启动。有理由相信，具有一定规模的二线蓝筹股将在股改行情中取得上佳表现。本文从以下4个标准来定义二线蓝筹股：(1)流通A股市值在6~10亿元之间；(2)流通A股股本在0.7~3.5亿股之间；(3)2005年上半年每股收益在0.10元以上；(4)绝对股价既不太低、也不太高，限定在3~12元之间。根据上述标准，我们一共选出88只A股作为研究标的。 (高校概念股，股性活跃，该股不动则已，一动至少上涨7%，是不可多得的短线投机品种。目前收出两根小阴线，介入正当时，立即免费索取)
统计显示，88家公司上半年一共实现主营业务收入1099.75亿元，同比增长26.82%；实现主营业务利润206.73亿元，同比增长21.66%；实现净利润69.07亿元，同比增长13.88%。88家公司上半年加权平均每股收益为0.21元，加权平均每股净资产为3.30元，平均净资产收益率为6.237%。
以下分3条路线来寻找二线潜力股。
对价预期高：投资投机两相宜(20大黑马匹匹剽悍，立即免费索取)
过去四年左右的熊市中，一批绩优蓝筹股的走势远远跑赢大盘，价值投资理念由此深入人心。相比之下，股权分置改革则为市场带来了另外一种机会。通过非流通股股东向流通股股东支付对价(以获得流通权)，原先相对偏高的二级市场股价得以大幅度下降，投资者的持股成本也相应地下降，同时，股票的估值水平(无论市盈率还是市净率)也有了明显下降，股票的投资价值更加凸显。这一点在绩优蓝筹股上表现地尤为明显。根据我们的统计，上述88只股票最新的平均动态市盈率为14.63倍，这一数据较市场的平均水平大约低15%左右。假设上市公司按目前市场公认的每10股送3股的平均水平支付对价，88只股票股改的平均市盈率将进一步下降到11.3倍，这一估值水平无论放到全球哪个资本市场上无疑都是极具吸引力的。 (高校概念股，股性活跃，该股不动则已，一动至少上涨7%，是不可多得的短线投机品种。目前收出两根小阴线，介入正当时，立即免费索取)
显然，对价支付水平在现阶段将成为选股的一个非常重要的标准：支付的对价水平越高，则股改后估值下降的幅度越大，股票就越具有投资价值。前期市场曾一度担忧绩优上市公司不太愿意支付高对价，但最新股改公司中二线蓝筹股的对价水平不俗，这无疑进一步稳定了投资者对绩优蓝筹股的流通补偿预期。
我们根据已经公布的86家公司的股改方案，运用相应的方法来预测这88家公司可能的对价支付水平。研究发现，含有B股的公司由于股本结构的特殊性，支付高对价的可能性相对更大。从表一中可以看出，排名靠前的四只股票(江铃汽车、南玻A、锦江酒店和浦东金桥)其预测的对价支付股数均在4.5股以上。前10名公司中，含B股的公司占据了6席。显然，市场前期炒作上海本地股以及含H股的个股并非毫无根据的乱炒一气。从10家公司近期的市场表现来看，6家公司的涨幅都在10%以上，远远超过了同期股指的上涨幅度。
同样从表1中可以看到，还有相当数量的一批股票，其近阶段的股价涨幅并不是很大，从操作的角度分析，后市机会仍然相当大，投资者不妨循着这一思路对相关个股多加关注。
而从交易所可能的股改进程安排分析，股改导致的新股发行以及再融资的暂停使得内地众多优质公司都选择去境外的美国和香港上市，显然，股改的时间越长，这方面的机会成本就越大。因此，从管理层的角度出发，尽快实行新老划断、恢复新股发行和再融资意义重大。有鉴于此，以市值作为推进股改的一个指标，优先考虑大市值股的股改方案将是股改的一个主要方向。在这方面，具有相当市值规模的蓝筹股无疑具有非常好的优势，将在股改进程中走在前列。 (高校概念股，股性活跃，该股不动则已，一动至少上涨7%，是不可多得的短线投机品种。目前收出两根小阴线，介入正当时，立即免费索取)
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