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中央领导认同1500点！ |
| www.cnfol.com 2005年09月15日 14:52 中金在线 |
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中央领导为股市重新找加中国价格
从我们了解的情况看，对于中国定价权的缺失，中央领导是相当的在意，舆论界对此也给以了高度的关注。对于金融定价权，尤其是中国股市的价格，在经过了自我炒作和国际接轨的连续“矫正”后，反而找不到一个标准和方向。中央领导力推股权分置改革的目的，显然也是在为股市重新找加中国价格而努力。
我们不能否认，此前的人为炒作，股价的虚高客观上脱离了中国经济的实质，有不合理的成份，此以519行情为甚。但也不能否认，从2001年后进行的所谓国际化接轨进程，则完全将中国股市的定价权交给了国际标准，并由此引发了一轮再一轮的下跌，结果是到现在也没找到一个底，这显然更是一种不合理。
中国的资产到底值多少钱，这是一个很难回答的问题。但从我们的观点来看，既然经济基础能够决定上层建筑，那么这个经济基础的价值绝不是用数字所能简单衡量的。而2001年以来股市定价一个最大的问题就是将国有股权看的一无是处，认为国有经济毫无活力，不如一卖了之。我们姑且不深层次去探讨这种做法的政治后果，简单从市场的角度来看，显然也是买家的有意为之。从我们了解的情况看，中央对于1500点附近的股市价格是相对认同的，这一点，我们在去年年中曾专门作过论述。而后来对于股市漫无目的的下跌，股价纷纷跌破净资产，中央显然不是满意的。
据了解，国务院副总理黄菊同志曾在北京主持了国务院资本市场座谈会。会上，黄菊副总理对农产品股改方案给予了高度评价，说农产品方案提出了价格预期，是未来股权分置改革的一个方向，还号召沿海各地有实力的企业借鉴农产品股改方案。据了解，这是高层首次明确的点评某一个上市公司的股改方案。而在我们看来，黄菊副总理并不在意某个公司的方案，在意的是各方面对上市公司股价的客观认证，农产品方案最大的特点就是价格预期，说白了也就是上市公司本身对其价值提出一个标准。由此可以看出，中央领导事实上对于股市的价值是有着自己的一些看法，但其显然不能够通过自身或行政手段对市场施加影响，但黄菊副总理这种隐含的表态方式却提供了一个明显的信号。
当然，我们也要看到，各个公司不同，其所内在的价值也确实不同。我们不能简单以某一个点位来评判股市的是否合理，但是更不能妄自菲薄。现在管理层正在努力通过各种手段夺加中国定价权，我们也应该站在政府一边，形成强大的合力，为中国定价权的最终形成作出努力。标准事实上是力量的表现，只有各方面形成合力，我们才有可能形成自己的标准。大家各自为战，或者一味拿着国际标准来判断，都不利于中国定价权的形成。
中央领导亲临国资委指导股改工作时强调，不要斤斤计较于“多送一股少送一股”。在随后召开的一次中央级会议上，有关领导再次强调，证券市场发展关系到经济体制改革和社会稳定，相关问题应尽早解决。这就是问题的关键所在———不要斤斤计较。想起首批试点方案遭流通股东否决的清华同方，当初在与投资者沟通时，公司高层做过非常强硬的表态———这个对价是我们的底限，即使通过不了也不会改变。太过斤斤计较的人一定是不讨人喜欢的，太过斤斤计较的公司也注定因自己的狭隘发不了大财，成不了气候。清华同方现在成了反面典型———到目前为止唯一一家股改方案遭否决的公司，这就是斤斤计较的后果。
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