| (欢迎参加文章后的的调查！)
前天我们推出关于“你认为大盘会在什么点位展开较深幅的调整?”
调查结果显示有近半的网友认为“突破１２００点即展开调整。”为广大投资者提供有效的参考！
2005.8.18上证指数单日下跌44.80点。在上午的时候股指数还一度冲上1200点，并创下了本轮行情最高点1201.76点。可是快到两点的时候大盘就开始一路下跌了，5个点、10个点、20个点、30个点、40个点，直到最后收盘的44.80点的下跌！上证指数目前还在120日均线之上，而深证成指已经跌到120日均线以下了，两市共成交资金374.7亿元，放出本轮行情以来的天量。中国股市仍然在重复着上涨后套牢的故事！就在上周笔者还写了篇题为《一涨遮盖百丑 看股改行情如何落幕》的文章，没有想到行情就这样落幕了，当然也许政策市还会把股市重新拉起来，在政策意志第一的中国股市，也许没有政策做不到的。但我还是相信行情已告一段落，因为股市的基本问题基本都没有解决，如果仅仅凭政策市的力量上去了，那么以后还会再度跌下来的，还会套更多的人的，政策力量只能左右一时的走势，最终会败给市场力量的。
短视的人只喜欢眼前的繁荣，看不到未来的忧患。就象今天的中国股市。政策市热衷于打造一轮澎湃的股改行情，投资者也热衷于投机于这轮股改行情。而股改以后呢？要知道现在用来托市的钱基本上是国家资金，未来股市的走势是影响国家经济关乎国家金融稳定的。法国的路易十六曾经说过："我死后哪怕洪水涛天"。难道我们股改也要说："股改后哪怕洪水涛天吗?"
说实话中国股市现在所走的道路是一条很危险的路，股改并没有形成一个基础牢固的市场，目前的政策市把各种资金引导进去，后果是可想而知的。就好象昨天44.8点的大跌！以后即使股改成功，即使解决了股权分置，那么中国股市最关键的运行机制仍然不合理，没有价值发现功能，没有做空机制，没有市场调节机制，而未来的银行的股份制改革还是要依靠这个市场的，中国的金融稳定也要依靠这个市场，打开国门后我们凭什么迎接的国际资本的冲击？目前摆在中国股市前面可供选择的道路应该有两条，一是继续政策救市，不惜一切代价把股权分置进行到低。在股权分置解决之前采取新老划断启动全流通的新股发行。这样的预期是什么呢？那么就是在股改过程中会有牛市行情，比如近阶段的行情。但随着股改的深入市场的抛盘越来越大，市场最终会逐级盘落，而后随着全流通新股的加入，市场的向下动力会越来越大。以后市场即使是下跌，也不会因为下跌而停止发行新股，况且有将来不断有过了锁定期的股票要变现，那么中国股市将在未来相当长的时间里(3-5年)没有牛市可言。
二是采用新的股市改革方案，标本兼治，比如引入做空机制，使股市能够建立起合理的市场机制。这样可以一下子解决中国股市的转轨。虽然这要付出巨大的成本，但所谓长痛不如短痛，其实相比之下，这倒是对中国股市最好。这样股市的价值中枢可以一步降到位，整个市场就能够以最低的成本承接新股发行，市场的效率也上来了。
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