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沪市已经面临着较大的阻力 |
| www.cnfol.com 2005年07月28日 18:27 大通证券 张亚梁 |
周四，大盘在冲击千一点整数关口时开始出现小幅震荡。尾市，沪综指报收于1086.54点，微跌0.30%；而深综指则是报收于255.66点，微跌0.02%。不过，成交量继续还保持在一个相对活跃的水平，沪市111亿，深市81亿，并且深市的成交金额为6月10日以来的最大量。
从近期的盘面特征来分析，借助于人民币升值题材，由准平准基金发动的这波反弹已经是完全不打折扣地演化成了个股轮涨、补涨，超跌低价股争先恐后的局面。在对行情的性质以及反弹的高度，我们有必要再做进一步的分析。首先就是主流热点问题。如果说在一波行情中不能够有明确的热点和主线，仅是依靠个股与板块的轮涨，那么，这类反弹就极有可能是一种时间非常短暂，幅度也非常有限的反弹。当然，大题材、新热点从来都是带来大行情，这也是我为什么反复要大家密切观察是否有新热点诞生的原因。
事实上，大盘自01年的6月份见顶2245点以来，除了在03年11月份至04年4月初出现过一波中级反弹行情之外，其余时间就根本没有出现过像样的反弹。在那一次的近五个月反弹当中，股指从最低点1307点反弹到1783点，反弹的幅度达到36%，而行情的明确主线就是以“海虹控股”为代表的科网股，其中龙头股的涨幅在180%以上。随后，再出现的反弹就是去年的“9.14”行情了。大盘两周时间从最低点1259点反弹到1496点，反弹幅度是18.8%。虽然时间很短暂，但是反弹的热点依旧还是集中在以“海虹控股”为代表的科网股上，而“海虹控股”最大涨幅也接近90%。从那以后，无论是今年年初的两会反弹行情，还是6月6日大盘第一次触底1000点出现的反弹，还是此次7月19日大盘第三次触底1000点时出现的反弹，实际上没有一次可以与去年的“9.14”行情相比。如果说“9.14”行情都无法称得上是中级反弹行情，仅仅只能算一次非常短暂的小幅反弹行情的话，那么，随后出现的几次更是只属于股指小幅波动。
当然，由于受到目前中国市场赢利只能单一做多的局限性，由于不少的利益集团必须依靠这个市场生存，所以自然也就决定了熊市的复杂多变和调整时间的延长。把握好超跌反弹带来的机会也就自然成了市场的几乎唯一机会。我们经常说，赚钱就是硬道理！但是有时候这点钱赚得简直是有点刀口舔血、火中取栗。如果投资者不能认清这个市场的本质，还一味地陶醉于各类概念和所谓的价值投资之中，那么，其损失是可想而之的。在笔者与部分投资者的接触当中，有不少的老股民在前几年行情中，几乎还没亏什么钱，但在今年的半年时间，却亏损达到了50%以上。这是什么原因呢？就在于市场走势的复杂性、欺骗性和不确定性。一旦空仓以后，特别是面对突然间旱葱拔地式的上涨，有谁能抵御住这种诱惑呢？而有时这种诱惑就是罂粟花。
我们继续来分析今天的盘面。上日领涨大盘的“G金牛”和“G三一”，今天均是在大幅冲高以后回落，其中“G金牛”的成交额达到5亿，“G三一”的成交额也近2亿。如此巨量收阴，只能说明市场的主力参与心态都是短线手法，打一枪就跑，希望有更傻的人来接手中的棒。这也是仅仅依靠短线技术反弹加短线外界资金推动，而不是因为基本面得到了强烈改善股价出现的上涨，在反弹一定幅度后，一旦面临前期技术压力的必然结果。不但是这两只个股今天有这样大的量能抛压，包括像“天利高新”、“抚顺特钢”、“广宇发展”等，应该称得上是前期大幅跳水的庄股，在严重的技术性超卖以后近期都出现了比较大的反弹，但是当天这些个股的换手和量能都是惊人的。换手率都在20%以上，其中“天利高新”、“抚顺特钢”的成交金额在1亿以上，而“广宇发展”的成交金额也接近8000万。对于这种平时无人问津的超跌低价股，短期突然放出这么大的量，意味着什么？只能说是反弹面临到了重要的压力区，有心人的资金在逢高减磅。
今日“中集集团”、“振华港机”等航运港口板块个股的上涨，“扬子石化”、“齐鲁石化”的上涨都可以理解为是补涨。我们昨天说过，股票在跌时往往重其质量，但是如果出现了上涨的氛围，市场更关注的就是其是否出现过上涨，是否具有补涨的机会，而至于其基本面的不利因素就考虑得很少了。至于今天继续活跃在两市涨幅榜前列的绝大部分个股应该说均属于补涨这个范畴。也就是说在一轮行情下来，绝大部分的个股都能获得大盘的平均涨幅。这不但在以往的行情中反复得到证明，而且这次再次得到证实。我们始终坚持认为，看大市赚大钱。当然，由于市场的人气经过近几天的上涨有所激活，加上管理层的做多决心，所以大盘即使涨不上去，也许还会留下一段个股与大盘表现关系不密切的补涨滞后期。如果你有敏锐的把握能力，特别是有快进快出的敏捷动作，那么就可以适当地参与，否则只能是作壁上观。
虽然类平准基金主打五大权重指标股，游资在超跌低价股上混水摸鱼，但此轮反弹到目前为止根本就是缺乏主线的。从某种意义上来说，这次的千点第三次被考验以后出现的上涨，完全就是由这批类平准基金所护起的。它们攻击的几个品种，“中国石化”、“中国联通”在冲击至中长期的上轨通道附近受压以后，已经缩量调整两天；“长江电力”和“宝钢股份”目前已经进入了停牌表决阶段，我们认为顺利通过的概率相当大，类平准基金金还有多大的实力，多大的决心把这五大权重指标股拉多高，也就决定了大盘反弹的高度，但至少到现在为止我们并没有看到这批类平准基金有多远大的抱负。
虽然目前存在一定的赚钱效应，但是还远远不够，赚钱效应能否吸引场外资金源源不断地介入，这也是关键。到今天为止，我们可以看到，整个市场几乎所有板块个股都被轮涨、轮炒了一遍。从沪市几天来一直维持在百亿左右的成交量水平来分析，我们并没有看到有太多场外资金介入的痕迹。特别是今日深市的成交额已经创出了6月10日以来的最大量，由于深综指一直是滞后于沪市，而且连第二个向下跳空缺口都没有回补，所以这是否意味着沪市在千一点整数关口，深市目前就已经面临着较大的阻力呢？
虽然大盘运行得很复杂，而且短线特别容易受到消息和资金的干扰与推动，但是我们认为市场其主要的脉络还是非常清晰的：即至少到目前为止，盘面骨子里透露出来的信息就是和以往的任何一次小反弹没有任何区别。作为典型的趋势投资者来说，最重要的是正确判断趋势是否发生改变。因为我们可以原谅自己对一些把握不好的机会从眼前丧失的“不作为”，但是我们绝对不能容忍自己犯趋势性大错误的“大作为”。因为趋势是原则，也是方向，一旦犯错，将付出沉重的代价和致命的打击，所以这也是我们仍需反复观察盘面，反复观察量能，反复观察1130至1150双头压力的所在。 |
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