|
保险机构建仓之惑：保监会强令建仓亏损谁买单 |
| www.cnfol.com 2005年07月18日 13:16 证券市场周刊 陈玉强 |
中国保监会副主席李克穆发出“适时稳步建仓”动员令，为何众多保险公司反应冷淡
保险机构建仓之惑
上证指数徘徊于1000点，随着试点股票的陆续除权，上证指数随时有可能击穿千点防线。目前摆在管理层面前出路之一就是组织资金救市，650亿元左右的可入市保险资金遂成为“众矢之的”。
6月下旬，中国保监会副主席李克穆召集诸保险机构投资者的负责人座谈，发出了“适时稳步建仓”的动员，要求保险机构为资本市场的改革发展作出贡献。李克穆的讲话，可以理解为保监会对股权分置改革的一个表态，然而“适时稳步建仓”这6个字的含金量却值得深究。
追问保监会建仓令
令人心生疑窦的是，保监会“从全局和战略高度出发”，在股权分置改革的关键时期，会否以行政化的方式强令保险公司建仓？
中国保监会新闻发言人袁力以不知情为由，婉绝了本刊的采访。中国人保资产管理公司一位人士向本刊指出，目前保险资产管理公司基本上是市场化运作，在此前提下，保监会不会强迫他们入市，因为这是制度所不允许的。
“目前入市的风险很大，保监会如果强令我们建仓，如果亏损了，谁来买单？”一位保险公司资管部人士向本刊指出。
业内人士分析，如果保监会下强制入市令，保险机构也会跟保监会谈条件，会要求保监会在其他方面进行利益补偿。就像证监会向上市公司表态那样，凡是进行股权分置改革试点的上市公司在未来的融资等方面优先考虑。
然而，某保险公司资产管理公司一位负责人指出，保险公司资产管理投资业务与保险公司的承保业务是不同的业务，前者不需要保监会给什么优惠条件作为入市的补偿，因为它的考核指标是投资业绩。而且支持保险公司资产管理做大做强，这是保监会一贯的态度。另一方面，保险公司资产管理还要受到委托方的限制，对于3家海外上市的保险公司而言，它们的资产管理公司的投资业绩要与上市公司合并报表，如果大举入市发生亏损，势必影响上市公司的业绩，这也是管理层要考虑的因素。
值得注意的是，李克穆的讲话很有艺术，既提出“适时稳步建仓”，又强调“切实防范风险”。证券市场的风险，确令保险机构投资者心悸。
保险资金自2005年2月获准入市后，至今官方没有公布相关统计数据，但业内人士分析，保险机构难以从低迷的股市中获利多少，有些保险机构前期受号召入市后，目前已被套牢。
据了解，今年第三季度，在保险资金运用方面，保监会将陆续出台《关于加强保险资金运用风险管理的通知》、《保险机构投资者交易对手风险管理暂行办法》、《保险资产管理公司治理机构指引》等，其强调对保险资金的风险管控意图十分明显。
李克穆发出动员后，6月28日，中国人寿资产管理公司在G金牛 （000937 行情,资料,咨询,更多）上的成交量上榜，1465万元的成交量位居当日G金牛的成交量的第二位。随即有消息指称，保险资金托市的锣鼓敲响了。但值得注意的是，当日，G金牛下跌21.51%，目前尚没有证据显示中国人寿资产管理公司是在买入G金牛。相反，一位保险公司人士分析，由于7月1日“金牛转债”停止交易,中国人寿资产管理公司在此时点卖出G金牛的可能性大于买入的可能性。
目前难以大举建仓
“我们会象征性地投资，保险资产管理公司有自己的投资策略与理念，目前不可能大规模建仓。”中国人保资产管理公司一位人士向本刊坦承。
该位人士表示，大规模建仓的条件是今年要有大的行情，然而，我认为今年不会有大的行情，因为短期来看股权分置试点的推出实际效果就是扩容，随着试点公司的不断除权，客观上也将打压大盘，尤其是像宝钢、长江电力这样的大盘公司除权，更会直接会打压大盘。
中国人寿资产管理公司一位人士也向本刊指出，目前A股上市公司的估值已经包含了因为股权分置而存在的溢价，所以股权分置试点的推出，并不会使该公司的股价上涨，比如试点股票10股送3股，其股价并不会上涨30%。
中国人保资产管理公司该位人士指出，目前上证指数由于新股上市，指数有虚增的部分，上证指数1000点，相当于真实的800点。解决股权分置试点的推出，客观上将会把上证指数虚增的部分吃掉。因而，股市有不断向下的压力，管理层能做的就是组织资金托市。
一位保险公司人士向本刊指出，平准基金才是政府救市的资金主体，保险资金不可能去救市，否则一旦大规模被套牢，保险公司出现偿付危机，将引发更大的金融风险。 |
|
|
|
【推荐】【打印】【大 中 小】【关闭窗口】 |
| |
|
|
|
|
|
| |
|
|
|
|
